Apple TV+ and the $1 Billion Question: Risk or Opportunity?

Apple TV+ e a Pergunta de $1 Bilhão: Risco ou Oportunidade?

Mar 28, 2025

[Versão em português abaixo] ⬇️

There were two significant headlines regarding Apple TV+ this week – one positive and one less so. I’ll start with the good news, which is the premiere of the new show “The Studio”, by Seth Rogen, which has earned nearly a 100% score on Rotten Tomatoes (has anyone watched it yet?). The other story was published by The Information, titled “Apple is Losing Over $1 Billion a Year on Streaming Service”. Citing anonymous sources, including a former Apple employee, it claims that Apple TV+ has approximately 45 million subscribers (compared to Netflix’s 301.63 million as of 2024) and is the company’s only unprofitable service.

Although this information hasn’t been confirmed by Apple, this headline caught my attention. Now, I will try to explain the reasons (in my opinion) why Apple TV+ hasn’t taken off (yet). The media consensus is that it is “all part of the plan”, as the report also claims that Apple is projecting losses of up to $20 billion over the first decade of Apple TV+. But is it really?

Apple’s $124.3 billion revenue makes this loss insignificant”, but no company wants an unprofitable streaming platform. This became evident last year when Tim Cook, Apple’s CEO, cut the streaming budget by $500 million. Even though it is known how costly content production can be, this shows that Apple is rethinking its spending habits.

Apple has been taking spending to another level. To put things in perspective, each episode of Severance cost $20 million, while Netflix’s Stranger Things (the 2^nd most-watched show of all time on the platform) had a cost per episode of $30 million. The Morning Show reportedly costs more per episode than Game of Thrones. These numbers highlight Apple’s strategy of going big with premium content—but is this budget mismanagement, or is it a long-term play for top-tier content?

Despite these high costs, Apple TV+ has received impressive critical acclaim. According to Apple TV+ Press, “To date, Apple Original films, documentaries, and series have been honored with 559 wins and 2,566 award nominations and counting, including multi-Emmy Award-winning comedy Ted Lasso and historic Oscar Best Picture winner CODA.” This proves that Apple’s content is resonating with audiences and critics alike. However, when it comes to streaming, critical acclaim doesn’t always equate to profitability.

It’s undeniable that it takes time for streaming services to become profitable. For example, Disney+ only became profitable last year, after launching in 2019. However, unlike Apple, Disney+, Netflix, and HBO made strategic changes to achieve that milestone. First, they added an ad-supported tier to attract more subscriptions and generate extra revenue. Second, they invested in international content, which is not only more cost-effective but also resonates strongly with local audiences. Third, they enhanced password sharing, making more users start their subscriptions.

Apple’s competitors have made adjustments that Apple TV+ hasn’t explored yet. Before anything else, Apple should share more streaming data to reassure investors. Otherwise, other media outlets like The Information will continue to report on their behalf. Until then, I can’t wait for the fourth season of Ted Lasso.

Do you think that Apple’s streaming strategy is a smart long-term play, or just a high-risk gamble?

Versão em português:

Esta semana, duas grandes manchetes sobre o Apple TV+ chamaram a atenção – uma positiva e outra nem tanto. Começando pela boa notícia, que é a estreia da nova série “The Studio”, de Seth Rogen, que alcançou quase 100% de aprovação no Rotten Tomatoes (alguém já assistiu?). A outra notícia foi publicada pelo The Information, com o título “A Apple está Perdendo Mais de $1 Bilhão por Ano com o Serviço de Streaming”. Com fontes anônimas, incluindo um ex-funcionário da Apple, o artigo afirma que o Apple TV+ possui cerca de 45 milhões de assinantes (contra 301,63 milhões da Netflix em 2024) e é a única linha de negócio não lucrativa da empresa.

Embora essas informações não tenham sido confirmadas pela Apple, essa notícia chamou minha atenção. Agora, tentarei explicar os motivos pelos quais (na minha opinião) o Apple TV+ ainda não deu certo. A mídia americana tem dito que isso “faz parte do plano”, já que o artigo do The Information também afirma que a Apple projeta perdas de até $20 bilhões durante a primeira década do Apple TV+. Mas será que é mesmo parte do plano?

Com US$ 124,3 bilhões em receita no último trimestre, essa perda é “insignificante” para a Apple. Mas ninguém quer um streaming deficitário ano após ano. Isso ficou claro no ano passado, quando Tim Cook, CEO da Apple, cortou o orçamento do segmento de streaming em $500 milhões. Embora todos saibam que produzir conteúdo é caro, esse episódio mostra que a Apple vem repensando a sua estratégia financeira.

A Apple tem levado os gastos a outro nível. Para colocar em perspectiva, cada episódio de Severance custou $20 milhões, enquanto Stranger Things (a segunda série mais assistida de todos os tempos da Netflix) teve um custo por episódio de $30 milhões. The Morning Show teria custado mais por episódio do que Game of Thrones. Esses números destacam a estratégia da Apple de apostar alto em conteúdo – mas isso é má gestão orçamentária ou uma aposta de longo prazo em produções de alto nível?

Apesar desses altos custos, o Apple TV+ tem conquistado grande reconhecimento da crítica. Segundo a Apple TV+ Press, “Até hoje, os filmes, documentários e séries originais da Apple conquistaram 559 vitórias e 2.566 indicações a prêmios, incluindo a comédia vencedora de vários prêmios Emmy, Ted Lasso, e o histórico vencedor do Oscar de Melhor Filme, CODA.” Isso prova que o conteúdo da Apple está agradando o público e os críticos. Mas no streaming, o reconhecimento da crítica não garante lucro.

É inegável que leva tempo para enxergar resultados quando se fala de serviços de streaming. Por exemplo, o Disney+ só se tornou lucrativo no ano passado, após o lançamento em 2019. No entanto, ao contrário da Apple, Disney+, Netflix e HBO adotaram estratégias para atingir esse marco. Primeiro, eles adicionaram uma opção de assinatura com anúncios para atrair mais assinantes e gerar receita extra. Segundo, investiram em conteúdo internacional, que não só é mais econômico, mas também tem apelo para o público local. Terceiro, aprimoraram o compartilhamento de senhas, incentivando mais usuários a começarem suas próprias assinaturas.

Os concorrentes da Apple já fizeram ajustes que o Apple TV+ ainda não explorou. Primeiro, a Apple deveria divulgar mais dados sobre seu negócio de streaming, tranquilizando investidores. Caso contrário, veículos como o The Information continuarão a especular por conta própria. Até lá, mal posso esperar pela quarta temporada de Ted Lasso.

Você acha que a estratégia de streaming da Apple é uma jogada inteligente a longo prazo ou uma aposta de alto risco?

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Sources/Fontes:

The Studio | Rotten Tomatoes

The Information (website) - Wikipedia

FINAL-Q4-24-Shareholder-Letter.pdf

https://appleinsider.com/articles/25/03/20/apple-tv-is-losing-billions-of-dollars----as-planned-and-expected

https://www.theinformation.com/articles/apple-streaming-losses-top-1-billion-year

https://www.cultofmac.com/news/apple-tv-loses-money

Apple Tries to Rein In Hollywood Spending After Years of Losses - Bloomberg

Apple unveils Apple TV+, the new home for the world’s most creative storytellers - Apple

Apple TV+ is now available - Apple

Netflix, Facing Reality Check, Vows to Curb Its Profligate Ways - WSJ

Apple TV+'s 'The Morning Show' costs more per episode than Game of Thrones