Is Netflix Really Recession-Proof?
A Netflix é realmente à prova de recessão?
[Versão em português abaixo] ⬇️
Over the past few weeks, Netflix has earned Wall Street’s ultimate compliment: “recession-proof.” This came just as the company reported impressive earnings, including a record $2.89 billion profit, pushing the stock to an all-time high and giving Netflix a market cap of over $300 billion — more than triple Disney’s $100 billion. So, what’s behind the hype, and where is Netflix headed?
The recession-proof label stems from the belief that Netflix will keep subscribers even during tough economic times, thanks to its ad-tier plan and dominant position in streaming. In a downturn, families may cut entertainment spending, but Netflix still makes financial sense. For example, a movie ticket in NYC costs $25 per person, while Netflix’s premium plan costs $24.99 for the whole household — for an entire month.
However, this argument relies on one key assumption: Netflix isn’t losing subscribers. While it’s likely true that the company is holding steady, we can’t be certain — this was the first quarter Netflix stopped reporting subscriber numbers. That means growth could be coming from a mix of ad revenue, currency effects, or a shift in plan tiers.
Personally, I find it odd that Netflix chose to stop sharing that metric. Some compare it to Apple halting iPhone unit disclosures in 2018 — and yes, the market adapted. However, unlike Apple, Netflix only sells one thing: subscriptions. Management says the change shifts focus on margins and advertising, but I suspect it’s a reaction to the April 2022 disaster, when Netflix reported its first-ever subscriber drop, and the stock crashed 35%, wiping out over $50 billion in market value.
Back then, the market panicked. Today, the company has likely hit a ceiling in subscriber growth, and rather than highlight it, Netflix is moving on. That’s not necessarily bad news. It signals a shift to a new phase.
Like Apple, maybe Netflix is evolving beyond a single-product model. Podcasts, advertising, sports, and experiences podcasts are what they have their sights on.
Podcasts are an intriguing area. Ted Sarandos, Netflix’s CEO, recently pointed out how the line between talk shows and video podcasts is blurring — signaling that Netflix sees an opportunity to challenge YouTube and Spotify in this space.
In advertising, the company announced plans to double its revenue this year. They just launched their in-house ad platform, and it’s funny to see a company that used to brag about never introducing ads launching its technology to capture revenue from this stream. Am I surprised? Not really. Advertising is where the money has always been on TV.
Sports is also proving to be a winner. Netflix’s live streaming of the November 2024 Taylor-Serrano fight became the most-watched professional women’s sports event in U.S. history. A rematch is already set for July 11.
But the most exciting move might be Netflix House — their new venture into live experiences. Though it draws Disney comparisons, Ted Sarandos insists it’s different. Netflix’s past efforts, like the Bridgerton Ball or Stranger Things drive-throughs, were costly and temporary. Netflix House aims for something more permanent: immersive events tied to hit shows like Squid Game, plus food and merch. The goal is a global rollout of 50–60 locations, blending business and marketing, and adding a new dimension to the Netflix brand.
Despite strong content and ambitious plans, though, the market’s memory tends to be short. Yes, Netflix raised prices in January and still crushed Q1 — but we’re not in a recession yet. If that changes, then the real test begins.
Do you think that Netflix is recession-proof? Let me know in the comments!
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Versão em português:
Nas últimas semanas, a Netflix recebeu o maior elogio de Wall Street: foi chamada de “à prova de recessão”. Isso aconteceu após a empresa divulgar resultados impressionantes, incluindo lucro recorde de US$ 2,89 bilhões, fazendo com que suas ações atingissem máxima histórica e elevando seu valor de mercado para mais de US$ 300 bilhões — mais que o triplo dos US$ 100 bilhões da Disney. Então, o que está por trás desse hype, e para onde a Netflix está indo?
O selo de “à prova de recessão” vem da ideia de que, mesmo com a economia em baixa, as pessoas continuam assinando Netflix por causa do plano com anúncios e a posição de liderança no streaming. Em Nova York, por exemplo, um ingresso de cinema custa US$ 25 por pessoa. O plano premium da Netflix custa o mesmo — só que para a casa inteira, por um mês inteiro.
Mas essa lógica depende de uma coisa: que a Netflix não esteja perdendo assinantes. E aqui entra uma mudança importante — esse foi o primeiro trimestre em que a empresa parou de divulgar o número de assinantes. Isso levanta dúvidas. O crescimento pode estar vindo de outras frentes: publicidade, câmbio, ou mudança de planos.
Particularmente, acho estranho que a Netflix tenha optado por parar de divulgar esse dado. A decisão lembra a da Apple em 2018, quando ela parou de divulgar as vendas de iPhones. Mas tem uma diferença: a Apple vende vários produtos. A Netflix vende só um — assinatura. Eles dizem que querem focar mais em margens e publicidade, mas a verdade é que o trauma de abril de 2022 ainda pesa: foi quando a empresa perdeu assinantes pela primeira vez e viu suas ações despencarem 35%, evaporando US$ 50 bilhões em valor de mercado.
Naquela época, o mercado entrou em pânico. Hoje, a empresa provavelmente atingiu um teto no crescimento de assinantes e, ao invés de destacar isso, a Netflix está seguindo em frente. Isso não é necessariamente uma má notícia. Pode indicar uma nova fase.
Como a Apple, a Netflix parece buscar novos produtos. Podcasts, publicidade, esportes e experiências presenciais estão no radar.
Podcasts são uma área interessante. Ted Sarandos, CEO da Netflix, comentou que as diferenças entre talk shows e videopodcasts estão desaparecendo, um sinal de que a Netflix quer competir com YouTube e Spotify nesse espaço.
Na publicidade, a empresa anunciou que pretende dobrar sua receita neste ano. Eles acabaram de lançar sua própria plataforma interna de anúncios, o que é curioso vindo de uma empresa que se orgulhava de nunca ter anúncios. Se me surpreende? Não. Desde o início da TV, publicidade sempre foi onde está o dinheiro.
Esportes também estão se mostrando um acerto. A transmissão ao vivo da luta entre Taylor e Serrano em novembro de 2024 se tornou o evento de esporte profissional feminino mais assistido da história dos EUA. E já tem revanche marcada para 11 de julho.
Mas talvez o mais empolgante seja o Netflix House — a nova aposta da empresa em experiências ao vivo. Embora inevitavelmente lembre a Disney, Ted Sarandos garante que é diferente. As iniciativas anteriores da empresa, como o baile de Bridgerton ou os drive-thrus de Stranger Things, eram caras e temporárias. O Netflix House quer ser algo mais permanente: eventos imersivos baseados em séries de sucesso como Round 6, com comida e produtos temáticos. O plano é lançar entre 50 e 60 unidades globais, levando a experiência Netflix para o mundo físico — e para o caixa da empresa.
Apesar do conteúdo forte e dos planos ambiciosos, o mercado tem memória curta. Sim, a Netflix aumentou os preços em janeiro e ainda assim teve um excelente primeiro trimestre — mas vale lembrar: ainda não estamos em uma recessão. Se isso mudar, aí começa o verdadeiro teste.
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Sources/Fontes:
Sources/Fontes:
Netflix Q1 2025 Earnings Interview
COMBINED-Q1-25-Shareholder-Letter-V2.pdf
Netflix-Inc-_Earnings-Call_2025-04-17_English-1.pdf
https://qz.com/netflix-stock-william-blair-first-quarter-earnings-1851777106
Netflix CEO Ted Sarandos on the Future of Entertainment | WSJ
Extended interview: Netflix's Ted Sarandos on moviegoing today
Netflix on the move after reporting latest earnings numbers
How Netflix changed entertainment -- and where it's headed | Reed Hastings
Netflix’s Q1 earnings: This was ‘one of their blockbuster quarters’
Netflix Co-CEO Ted Sarandos on The David Rubenstein Show
Why Netflix Will Stop Reporting Subscriber Numbers in 2025
Netflix (NFLX) earnings Q1 2025
Netflix stock plunges on shocking subscriber loss
https://www.businessinsider.com/netflix-ceo-ted-sarandos-ads-sports-originals-change-mind-2024-9
Interesting. It's a funny thing, we watch Netflix here, but I never considered it as a business or where it's going or hitting a rut with new subscribers. A good read and well written. You are my 317th bedtime story :)